DISTRIBUIÇÃO DE TRANSAÇÕES POR SETOR NO BRASIL (2020-2025)

M&A é o principal caminho de saída para o ecossistema de venture capital no Brasil, com dados da Spectra mostrando que 45 % das saídas de portfólio ocorrem via aquisições. 

Entre janeiro de 2020 e maio de 2025, os 50 compradores mais ativos do país completaram pouco mais de 400 transações, as quais mapeamos por segmentos da indústria:

- 8 segmentos foram dominados por um único comprador, refletindo mercados com forte efeito de pioneirismo, barreiras regulatórias ou alta intensidade de capital, o que tende a desencorajar novos entrantes;

- 11 segmentos tiveram 2 ou mais empresas disputando alvos, indicando uma dinâmica de competição mais fluida;

- 5 setores atraíram 4 ou mais adquirentes distintos- como enterprise software healthcare, varejo, telecom e banking - evidenciando maior intensidade de capital e busca por crescimento.

Apesar de uma média de transações por segmento de 21, com mediana de 15, esses números escondem uma dispersão significativa: nas verticais mais disputadas, múltiplos compradores realizaram aquisições bolt-on para complementar ofertas - desde módulos especializados de software até plataformas digitais de saúde. Já nos segmentos com apenas um comprador ativo, o M&A tem servido principalmente para reforçar capacidades adjacentes, e não necessariamente para incorporar tecnologias emergentes. 

Há uma correlação direta entre número de compradores e volume de transações por segmento: cada novo comprador ativo representa, em média, 5 transações adicionais. 

Isso indica onde conselhos e alocadores de capital estão apostando - e onde escala e profundidade de capital permitem movimentos mais agressivos.

Por DealMaker Insights | DealMaker